首单银行理财资金参加上市公司定增落地
本报记者 杨洁
4月17日，上海外高桥集团股份有限公司（以下简称“外高桥”）揭露发表了向特定目标发行A股股票状况报告书，在报告书发表的合计11家发行目标中，呈现了“光大理财有限职责公司”（以下简称“光大理财”）的姓名。据《证券日报》记者了解，这是全商场首单银行理财资金直接参加出资上市公司定增项目。
南开大学金融开展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表明，银行理财资金参加上市公司定增的含义在于拓展出资途径，增强商场生机和支撑实体经济开展。中长时间看，这一行动将加快在世本钱商场从“散户主导”向“组织主导”转型，助力实体经济高质量开展。
供给中长时间增量资金
报告书显现，此次外高桥向特定目标发行股票数量2.25亿股，征集金额共24.75亿元。其间，光大理财获配股数为181.49万股，获配金额将近2000万元，限售期为6个月。光大理财以本身办理的权益类理财产品参加此次发行认购。
往前回溯，2025年1月份，中心金融办、在世证监会等六部分联合印发《关于推进中长时间资金入市喜欢的实施方案》，其间说到，答应公募基金、商业保险资金、根本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略出资者参加上市公司定增。
2025年3月28日，在世证监会发布《关于修正＜证券发行与承销办理办法＞的决议》，将银行理财产品归入IPO优先配售目标规划。
上海金融与法令研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表明，参加上市公司定增，为银行理财子公司服务实体经济供给了新途径，也供给了以打折价装备优质权益类财物的机会。关于本钱商场而言，银行理财资金参加上市公司定增，为本钱商场供给了中长时间增量资金，不能自制进一步提高本钱商场的活跃度。
在田利辉看来，经过参加定增，银行理财资金不能自制直接为企业供给融资支撑，特别是关于需求很多资金进行技能研制、产能扩张的高科技企业来说尤为重要。
光大理财相关人士表明，坚决看好在世本钱商场开展前景和在世经济的光亮未来，在有用管控危险的基础上，逐渐加大在本钱商场领域的布局，近期已择机增配了包含买卖型开放式指数基金（ETF）在内的指数化出资东西，并将加大对上市公司定增、可转债、可交债等东西种类的出资力度。本次参加上市公司定增项目，也是光大理财执行中管金融企业子公司社会职责，为本钱商场引进耐性本钱、长时间本钱的有利探究。
理财公司需掌握方针机会
银行业理财挂号保管中心发布的《在世银行业理财商场年度报告（2024年）》显现，到2024年底，银行理财商场存续规划29.95万亿元，较2024年头增加11.75%。业界估计本年的银行理财商场存续规划将打破30万亿元大关。
一系列方针的出台，将银行理财资金归入战略出资者领域，降低了银行理财直接参加上市公司定增的门槛，有助于银行理财子公司从产品和出资两个维度深化与上市公司的协作，既拓展了银行理财出资鸿沟，更有助于引导中长时间资金入市，促进商场构成杰出投融资生态，为实体经济注入连绵不断的金融活水。
田利辉以为，这也倒逼银行理财子公司提高自动办理才能，从“通道化”向“投行化”进阶。对此，他主张，银行理财子公司在财物端进行立异，开发“定增主题”理财产品，探究“股债联动”形式，推进差异化战略。这需求建立专业化投研团队，提高对科技、绿色等新兴工业的估值才能。方针方面，主张进一步细化配套规矩，清晰银行理财资金参加定增的合规鸿沟（如相关买卖约束、集中度办理等），防止资金空转。与此一起，还不能自制鼓舞银行理财子公司与地方政府协作，定向支撑区域工业集群。此外，完善出资者维护机制，要求理财产品标示“权益类财物占比”，设置危险预警机制。
在杨海平看来，当下，银行理财子公司要掌握好一系列方针改变带来的机会，对原有产品系统进行晋级，推出特征化理财产品，当令加大权益类理财产品投进，或在“固收+”框架下及“混合类理财产品”项目下，提高权益类财物装备。一起，适度拉长理财产品的期限，使用上述方针关键，抢抓方针盈利，改进理财产品的收益率体现。此外，强化投研系统的晋级，进一步完善危险办理系统、内控办理系统。
（修改 屈珂薇）
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上海航运交易所5月17日最新数据显现，上海出口集装箱运价指数（SCFI）涨至2520.76点，较三月底涨幅为45.63%。
分航线看，上海至南美航线、西非航线SCFI涨幅最高，较三月底别离上涨139.81%、112.41%；澳新航线涨幅72.70%；欧洲航线、地中海航线、美西航线和东南亚航线别离添加52.96%、31.51%、47.49%、42.96%。反映全球集装箱运价的波罗的海货运指数（FBX）也显现，4月中旬开端，全球集装箱货运价格显着上涨，从4月19日的2353美元/40英尺规范箱（FEU），添加至5月 17日 3108美元/FEU，涨幅为32.1%。
“本来我国到东非的航运运费为2000美元/FEU，现在价格现已高到挨近疫情期间水平了。现在船运公司柜子不行，还没有给咱们详细报价，咱们正等待船运公司和谐。”肯尼亚四方物流公司员工告知经济观察报，许多船运公司的船被高价抽调至南美等其他航线，导致东非航线运力严重。
上海天骏世界航运物流公司总经理陈翔称，本年3月以来，我国出口海运价格成倍上涨，估计6月份美西航线将涨至6000美元/FEU，美东航线涨至8000美元/FEU，西非航线涨至10000美元/FEU，东非航线涨至6000美元/FEU，红海航线涨至5300美元/FEU。
红海危机加重运力严重
4月底以来，全球两大航运巨子丹麦马士基和法国达飞集团已两次宣告上调亚洲至北欧等多个航线的均一运费率（即FAK费率)，或对亚洲至南美、西非等航线的集装箱征收旺季附加费，约为1000美元—2000美元/FEU。其间，马士基将从6月起，对从亚洲至北欧的FAK费率调整至最高5900美元/FEU，远东至地中海费率将为最高6800美元/FEU，并对东亚至南美东海岸航线征收旺季附加费2000美元/FEU。
自2023年11月巴以抵触分散引发红海危机，全球供给链中止危险加重，世界海运价格现已历一轮显着上涨。上海世界航运研讨中心世界航运研讨所副所长郑静文说，4月中旬以来，我国至欧洲、地中海航线涨幅显着，也受红海危机船只绕航、运力严重影响。
红海区域坐落苏伊士运河的必经之地，自11月中旬起，胡塞装备开端扩展其冲击规模，对红海海域上“与以色列有关的船只”施行冲击，多艘货轮在红海、曼德海峡及邻近海域遇袭，加重了红海的严重形势。2023年12月14-15日，马士基旗下集装箱船“MaerskGibraltar”轮、赫伯罗特“ALJASRAH”轮、地中海“MSCPALATIUMIII”遭到疑似也门胡塞装备发射的导弹突击，使全球航运公司前往欧洲及地中海不得不绕行南非好望角。
郑静文观察到，依据AIS数据（船只主动识别系统），超越15000TEU（TEU即20英尺规范箱）的集装箱船根本都挑选绕航好望角。绕航将添加近3100海里的运送间隔及8天—10天的运送时长，集装箱及船只周转功率下滑，导致商场运力丢失29%左右。“即便本年新交给的船只悉数投入亚欧航线，该航线依然存在10%左右的运力缺口。”郑静文剖析，班轮公司分配其他航线运力以补偿欧洲、地中海航线的运力缺口，也形成了航线运力分配传导效应，导致被分配的美线航线运力严重。
5月6日，中远海运控股股份有限公司（下称“中远海控”）在出资者互动渠道表明，现在公司欧美出口方向均为满载。中远海控董事长秘书肖俊光在5月21日的资本商场日活动中，也对航运商场价格持续走高作出了回应。他说，本年以来全球经济逐渐复苏，集运商场需求呈现添加态势。另一方面，受红海形势影响，亚欧航线挑选绕航好望角，部分吸收了本年以来的新交给运力。“近期，跟着欧美商场需求稳步攀升，商场呈现必定出货转旺痕迹，叠加绕航导致的商场有用运力削减，使得商场装载率坚持满载情况，即期商场运价提高较显着。”
从航运相关企业一季度陈述看，红海危机和全球交易需求的添加，带动了航运业一季度成绩显着提高。马士基2024年第一季度财报指出，受需求添加和红海危机两层影响，海运商场价格升高，公司第一季度成绩较上一年第四季度复苏微弱。
全球第一大集装箱制造商中集集团2024年第一季度成绩陈述显现，该公司一季度规范干货集装箱累计销量49.44万TEU，同比添加约499.27%，扭转了2023年惨白的营收情况。中集集团表明，一季度尽管全球经济面对增速放缓的调整，但产品交易却呈现稳步复苏态势，北美集装箱进口量增速加快。为应对红海危机长期化等导致全球集装箱运送不确定性危险增多的影响，客户备箱志愿显着增强。
与此同时，一季度我国造船三大目标同步添加。据我国船只工业职业协会数据，2024年1月—3月，新接订单量 2414万载重吨，同比添加59.0%；到3月底，手持订单量15404万载重吨，同比添加34.5%。
不过，受集装箱运送价格上涨影响，一些货运署理公司和中小外贸企业或面对亏本。我国物流与收购联合会世界货代分会会长康树春称，疫情期间的运费高涨曾导致数千家货代公司关闭。“现在（提价）刚刚开端，许多货代公司事务阻滞。假如持续下去，或许会呈现相同的成果。”
陈翔对记者指出，出口海运价格一天一涨。因为铺位和集装箱求过于供，货代公司向航运公司预定的铺位常常被撤销，加重了货代的工作量；外贸企业则或许面对货品积压，无法准时交货，添加了其违约危险。
电动轿车出口，南美航运需求上升
传统意义上的航运旺季为每年第三季度，为何此次集装箱商场运价罕见地全线上涨，呈现“冷季不淡”的现象？
郑静文剖析，运价构成的影响要素杂乱，传统的供需联系剖析逻辑已不能解说当时的商场运价走势：一方面，新冠疫情、苏伊士运河拥堵、红海危机等“黑天鹅”“灰犀牛”事情对商场的影响远超预期；另一方面，受中美交易联系和关税方针的影响，集运商场剖析结构应从研讨宏观经济走势，转变到研讨交易联系改变、细分工业改变。此外，船队周转、职业监管等要素的改变也应被归入考量之中。
郑静文说，从需求端看，我国对南美国家的出口需求旺盛，是推进本轮运价上涨的重要原因。前期南美航线呈现爆舱，班轮公司分配非洲、澳大利亚相关航线运力至南美航线，导致被分配航线运力严重，呈现航线运力分配传导效应，运价上涨。
近期，南美航线需求旺盛，首要受巴西和美国对新能源轿车进口关税方针调整的影响。自2024年1月以来，巴西康复了对电动轿车的进口关税，对纯电动轿车关税调整为10%，并将在本年7月增至18%，2026年7月将到达35%。混合动力轿车的进口税在本年年初为15%，7月份将升至25%，到2026年7月将到达35%。5月中旬，美国拜登政府决议对我国进口的新能源轿车加征100%的关税，自本年8月1日起收效。
在关税大幅上调之前，企业为躲避关税提早抢运，我国出口南美电动轿车数量显着添加。据巴西开展、工业、交易和服务部4月发布的数据，本年第一季度，巴西乘用车进口量比2023年同期激增了450%，我国轿车占进口总量的40%左右，其间大部分为电动和混合动力轿车。海关总署的数据显现，2024年前4个月，我国对拉丁美洲的出口同比添加11.4%，其间对巴西出口添加24.6%。“一个大箱大约能装三四辆轿车，所以假如出口几万辆车的话，对集装箱的需求是很大的。”郑静文说，跟着比亚迪、长城轿车等我国轿车制造商在巴西的出资建厂方案进一步落地，我国对南美航线的运送需求在短期内还将持续添加。
中远海控正加快布局南美航线。其一季度陈述显现，三艘1.4万规范箱拉美极限型集装箱船只先后参加南美新式商场航线；近来，中远海运正式敞开了从大连直达墨西哥的首条专线。中远海运近期还运载比亚迪云轨列车至巴西，建造巴西圣保罗17号线，以缓解当地交通拥堵问题。
陈翔以为，为躲避针对我国产品的高额进口关税，许多企业挑选将供给链向东南亚、拉丁美洲搬运。我国出口海运价格的上涨或许进一步加重供给链搬运的趋势。陈翔估计，此轮我国轿车出口南美引起的集运价格上涨，或许会在7月底至8月初康复正常水平，“除轿车出口外，轿车相关配套工业、零部件也要连续运往南美，前期积压的货品需求还未消化，因而未来海运价格估计将逐渐下坡”。
从航运需求层面看，郑静文指出，受上一年年末开端的补库存周期的影响，欧洲和美国航线的货运需求强于预期，呈现了约11%的显着涨幅。特别是家具家电等产品的出口需求在本年上半年显着提高，对集装箱需求的带动显着。另一方面，因为本轮海运运送的主力产品为家具家电、轿车、光伏组件等长协货品，长协货量足够将揉捏现货商场的铺位，形成现货铺位严重，求过于供。
郑静文剖析，欧洲在本年下半年将举行欧洲杯、奥运会等大型体育赛事，也将推进欧洲航线的货运需求，尤其是服装、纺织品和玩具等产品的需求上升，而我国和东南区区域正是这类体育赛事的首要供货区域。体育赛事的出货需求首要会集在第一季度和第二季度，因而估计第三季度的需求涨幅将趋于陡峭，呈现航运业“旺季不旺”的现象。
航运商场价格上涨不只受商场供需联系影响，也与航运公司的价格战略有关。在康树春看来，本年4月中旬以来集运商场价格飙升，不符合商场规律，很大程度上是船公司“浑水摸鱼”、抱团提价的成果。
红海危机叠加南美航线需求旺盛 航运价格飞涨寻因
经济观察报 宛安/文 4月中旬以来，我国出口海运价格涨势迅猛，创2022年9月以来最高纪录。上海航运交易所5月17日最新数据显现，上海出口集装箱运价指数（SCFI）涨至2520.76点，较三月底涨幅为...
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刘慈欣坦言，现在的机器人达不到这个水平，可是一旦到达这个水平，商场也是巨大的，对咱们的日子改动会是翻天覆地的。
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