东鹏控股招待43家组织调研，包含广发证券、中泰证券、大成基金办理有限公司等
2025年5月5日，东鹏控股发表招待调研公告，公司于4月27日招待广发证券、中泰证券、大成基金办理有限公司、富国基金办理有限公司、工银瑞信基金办理有限公司等43家安排调研。
公告显现，东鹏控股参加本次招待的人员共3人，为副董事长、总经理何颖，董事、副总经理、财政总监包建永，董事会秘书、副总经理黄征。调研招待地址为广发证券安排的年报季报(线上)交流、中泰证券2025年春季上市公司交流会(上海)。
据了解，东鹏控股2024年度完成运营总收入64.69亿元，净赢利为3.28亿元，运营活动现金流净额8.59亿元，赢利分配预案为拟每10股派发现金盈余2.50元。公司面临职业应战展现出较强运营耐性，在财政数据、商场份额、供给链与本钱、出资者决心、出资探究方面表现出色。
据了解，2025年第一季度，公司瓷砖大零售事务逆势增加，全价值链精益办理发力，费用管控显成效，短期赢利动摇可控。交流内容包含2025年职业展望、价格竞赛与职业出清状况、工程项目掌握时机的办法等诸多方面。
据了解，针对各种交流问题，如零售门店增加状况、家装国补方针作用、公司安排结构调整、出产与供给链办理进步、减值和本钱开支及分红规划、各途径毛利率等，公司均进行了回应和阐明。
调研概况如下：
副董事长兼总经理何颖、董事副总经理兼财政总监包建永、董事会秘书兼副总经理黄征一、2024年度和2025年一季度运营概述
1、2024年度运营概述:
2024年度完成运营总收入64.69亿元(其间,瓷砖产品完成运营收入53.87亿元),归属于上市公司股东的净赢利为3.28亿元,运营活动现金流净额8.59亿元。赢利分配预案为拟每10股派发现金盈余2.50元(含税)。
尽管面临建陶职业需求疲软、存量竞赛加重等应战,公司经过优化途径布局、深化产品立异及精密化运营办理,展现出较强的运营耐性。
(1)职业下行压力下,财政数据凸显抗危险才能
费用管控成效显着:出售费用同比下降15.17%,办理费用下降0.12%,研制投入增加1.07%,持续强化产品竞赛力。
现金流优异:运营活动现金流净额近十年接连为正,2024年为8.59亿元,虽同比有所削减,但仍为归母净赢利的2.61倍。
减值丢失有用下降:经过严控信誉方针,加强回款,活跃去库存、优化库存结构,使得各项减值丢失下降29.36%。
财政结构持续优化,严控财政危险:公司财政稳健,账上货币资金为32.15亿元,财物负债率仅为36.29%,同比下降1.67个百分点。流动比率和速动比率均取得进步。首要财政指标优于同业上市公司,显现公司在窘境中较强的抗危险才能。
(2)商场份额逆势进步,途径立异驱动增加
在职业全体产值下滑、陶企优胜劣汰的布景下,东鹏瓷砖凭仗产品力与途径优势完成商场份额逆势增加。
零售途径深耕:公司坚持聚集主业,经过产品立异、精密运营,完成零售事务稳健展开。2024年新增零售门店188家,经过持续多年深耕新零售赛道,连任天猫、京东“双十一”瓷砖品类排行榜TOP1。发力工长、大包等小B途径,有用进步终端流量运营才能,整装事务接连两年完成打破,全年完成同比增加8.07%。
产品服务立异:推出“奶油风”“轻奢风”系列产品,为心境供给无忧规划和选购服务,为心境打造质量“好房子”;活跃呼应家装消费品以旧换新国补方针施行,荣获“建材职业以旧换新举动要点推行企业”称谓。
高端赛道布局:发布DPICASA高奢品牌战略,与三大意大利顶奢品牌进行深度战略协作,打造意式日子美学与豪华体会;IW品牌迎来晋级,致力于打造规划师资料美学库。收买丽适岩板,布局高端岩板赛道。
工程途径开辟:事务坚持稳健展开战略,活跃开辟专业工程细分商场和工程运营途径。
(3)绿色供给链和制作本钱不断优化,提质增效夯实运营耐性
公司获工业和信息化部列入建陶职业仅有“绿色供给链办理企业”,清远、丰城、重庆三大瓷砖基地均获国家绿色工厂称谓。经过持续苦练内功,施行有用的供给链办理和精益制作举动,公司瓷砖产品的单位制作本钱进一步下降3.1个百分点,公司经过施行严厉的费用控制办法,进一步下降了出售及办理费用,进步运营功率。
(4)现金分红、股份回购,提振出资者决心
公司活跃同享展开盈余,增强广阔出资者的取得感。2024年度拟每10股派发现金盈余2.50元(含税),估量派发现金盈余2.83亿元(含税),现金分红金额占2024年完成的归母净赢利的份额高达86%。
活跃回购提振决心。新一期股票回购方案发动,公司以会集竞价交易方式回购公司股份,回购总金额不低于1亿元且不超越2亿元。到年报发表日,回购专户持有公司股份数量算计25,955,864股(含2024年已回购的18,201,164股),累计回购股份2.24%,显现办理层对公司价值的高度认可和展开决心。
(5)凭借出资途径探究在高端配备制作与新一代信息技能范畴的出资
东鹏控股凭借对外出资途径——东鹏出资(海南)有限责任公司,探究工业链延伸、外延式展开出资。《年报》显现:到陈述期末,公司的全资子公司东鹏出资(海南)有限责任公司参加出资建立的广州柘瓴工业出资基金合伙企业(有限合伙),出资规划方针为5亿元,首轮出资总额为2.85亿元,其间东鹏出资直接及直接持有广州柘瓴基金26.75%的出资份额,现在该基金已完成对广州市型腔模具制作有限公司、深圳市恒拓高工业技能股份有限公司、广东捷盟智能配备股份有限公司和广东海新智能厨房股份有限公司四家企业的股权出资,出资金额算计6,650万元,被投企业首要触及新资料与高端配备制作、新一代信息技能等职业,其下游客户包含新能源轿车及电池相关企业等。
2、2025年第一季度运营概述
(1)聚集高毛利赛道,瓷砖大零售事务逆势增加
2025年一季度,公司活跃呼应国家家装消费品以旧换新国补方针,以产品立异和精密化运营为中心抓手,持续深耕零售商场。经过优化终端门店效能、强化家装规划师途径协作、加码数字化营销等举动,公司瓷砖大零售事务完成收入同比增加10.19%,成为驱动成绩耐性的要害引擎。一起,公司自动调整事务结构,缩短工程事务规划,会集资源聚集高毛利事务展开,进一步夯实盈余质量。
(2)全价值链精益办理发力,费用管控显成效
面临职业价格调整传导压力,公司经过全价值链精益运营完成降本增效打破。陈述期内,公司期间费用总额同比下降11.27%,其间出售费用率和办理费用率别离下降2.25和1.42个百分点。经过供给链协同优化、出产智能化改造及仓储物流功率进步,公司运营功率持续改进,为应对商场动摇供给有力支撑。
(3)短期赢利动摇可控。
受上一年职业产品价格调整传导及传统冷季要素影响,公司一季度运营收入9.94亿元,同比根本相等;净赢利同比有所削减。因历年一季度净赢利占全年比重较低,当时动摇对全年影响全体可控。
二、首要交流内容:
1、本年瓷砖商场规划估量是多少?公司办理层怎么展望2025年职业需求和战略?
A:据中国建筑卫生陶瓷协会数据,2024年全国陶瓷砖产值是59.1亿平方米,同比下降12.2%,按出厂价预算职业规划仍达2000亿元以上。首要是供过于求导致产品和商场竞赛加重、价格下降、企业盈余才能削弱。2024年末建筑职业规划以上企业数量较2023年末下降了29家,商场优胜劣汰持续。
关于2025年商场展望,全体或许在相对底部区间动摇,跟着国家在房地产、影响内需和消费等方针的推进,商场方针预期或许取得改进。存量商场竞赛中公司采纳相对活跃的心情,一是发挥零售途径广泛布局且相对扁平的途径商优势,加大商场和赋能侧力度,让代理商有更强决心和稳定性面临商场低迷;二是整装途径与整装头部公司的协作,可从服务提效方面减缩费用、进步毛利率;三是工程侧对地产战略工程更慎重,驱动代理商工程增加,针对医疗康养、酒店商业连锁等细分赛道要点攻关进步占有率。此外,以旧换新国补是公司作为头部品牌在商场低迷时抢夺商场的重要抓手,公司呼应速度快、执行力强,有利于阻拦流量和扩展客单。
2、价格竞赛状况怎么,职业出清的状况怎么?
A:公司途径结构相对扁平,能用较少价格降幅取得更强商场竞赛力。关于职业出清状况,职业协会数据显现陶企家数上一年削减到993家,职业媒体数据是938家,协会数据是归纳考虑了工商信息是否改变等要素,职业媒体数据或许更靠近商场,按938家来看,两年间陶企削减102家,出清份额达9.8%,出清速度在加快。
3、年报中提及很看好存量房改造、城中村改造、三大工程等项目的推进带来的工程装饰细分商场时机,为掌握商场时机,公司预备采纳哪些办法和手法?
A:公司布局上述专业细分范畴工程项目,其关于瓷砖建材需求较大、质量要求较高,一起毛利率、货款收回比较房地产工程事务较优。
公司成立了战略客户部,以专业团队进行细分职业头部企业的专项开辟,在酒店、医疗、企商等范畴进行细分职业处理方案的立异事务形式进职事务开辟,从单品供货商转向处理方案供给商
深化1+N的形式,以东鹏瓷砖为龙头,带动东鹏卫浴、新材、护墙板、装配式产品全体资源同享形式,从业主的本钱、功率、供给端进行最优的呼应。
东鹏装配式卫浴产品、软瓷产品关于存量房改造及城中村改造是有特征的产品支撑,以方便高效的产品及技能支撑这一商场的归纳需求。
4、战略工程事务2025年展开战略,风控方针是否会跟着职业的危险开释而逐步边沿放松?应收账款后续会不会持续计提坏账?
A:风控方针仍然是战略工程事务的条件;进步高质量项目的产品需求呼应,为终端供给好房子所需的质量产品是要点展开方向;远离恶性价格战,进步企业运营质量为工作要点。
2024年度计提各项减值合计1.48亿元,同比削减29.36%。其间,信誉减值7,672万元(单项计提303万元、组算计提7,369万元),同比削减27.35%;财物减值丢失7,151万元(其间,存货贬价预备6,577万元,出资性房地产减值574万元),同比削减-31.40%。
本年度信誉减值绝大部分是依照账龄进行的组算计提。扣除工地房、土地典当等确保后,对各爆雷房地产企业的计提份额已挨近100%,已计提了较为充沛的减值预备。
5、东鹏瓷砖零售门店全年净增188家,这背面是吸引到新经销商的开新店仍是存量经销商的门店扩张?
上一年东鹏瓷砖门店全年净增188家,首要是存量经销商经过城市网点加密开辟新分销商,进驻空白卖场;其次是对空白城市开发。
6、家装国补方针出台关于瓷砖消费的促进作用怎么?
家装国补方针显着激活瓷砖消费需求,带动出售成绩的一起、缩短消费决议方案周期。东鹏荣获“建材职业以旧换新举动要点推行企业”,一季度东鹏线上线下国补掩盖260多个地级市。赋能经销商门店动销,线上均单值进步显着。东鹏旗舰产品占比进步,高值产品加快浸透。
7、公司卫浴“焕新家”服务为客户打造一站式体会的状况?
东鹏卫浴的“焕新家”服务经过整合产品、服务与方针支撑,打造了一站式卫浴焕新体会,举动包含:以旧换新与政企双补助方针、标准化服务流程与十年质保、产品与技能晋级、健康抗菌技能、定制化处理方案、经过“随心定”整卫规划体系,依据家居风格定制卫浴空间、全链路服务生态、一站式交给:整合规划、收买、施工、检验等环节,供给从产品挑选到施工落地的全流程服务、场景化与生命周期掩盖等。
8、各大区没有华东区?
A:华东地区是公司重要的出售片区之一,仅仅公司在营销大区办理上未兼并,内部细分为上海子公司和江、浙运营中心进行区域办理。
9、除战略工程部外,公司还有哪些安排结构调整以应对商场改变,2025年及之后在产品力进步方面有什么方案?
A:在公司架构层面,一是对各个途径的管控进一步上拔,加强各个途径全面进攻的安排有用性,让各途径战略在区域进一步强落地;二是全面进步安排功率,在安排扁平化和整合上发力,打破部门墙,进步安排间交流和谐功率。在产品力进步方面,会进一步强化各个途径的产品,包含整理产品系列化、拉升各系列“价性比”,从规划价值、功用价值、心情价值三个方面拉大同一价格带的心境价值和消费体会,更重视将技能转化为产品价值点,处理心境痛点。
10、 家装公司途径兴起后,公司作为资料供货商的品牌特点会不会被削弱,怎么保护品牌在心境端的价值和品牌力?
A:整装契合心境尤其是年青心境一站式购物需求,但不会通吃商场份额,传统零售门店仍是重要的商场力气。整装更多处理刚需和套系化需求,而较难满意个性化、中高端等的商场需求。公司作为职业头部品牌,布局中高端赛道,例如本年新收买丽适高端岩板,未来资料公司可朝高端、定制、心境套系化方向展开,与整装公司到达业态平衡,各自做好自己的商场和展开协作。
11、 在当时时刻点,公司在出产和供给链办理上还有哪些进步空间来进步供给功率?
A:公司推进全国一盘货的信息体系和机制打造,带动产销到区域备货之间的更高功率,以更低的库存本钱撬动更大的出售额,进步资金周转功率。同享仓和子公司的区域仓是重要抓手。
12、 公司前年探究的瓷砖铺贴服务试点现在到了什么阶段?
A:近年商场下行快,代理商战略急于收割存量客流,价格竞赛剧烈,我们重心有所改变。但阅历商场改变,代理商达到一致,卖更大标准、更高档的产品时,服务质感也很重要。在中心城市中心代理商层面,会进一步加深中高端加服务的构建。相对下沉商场和门店以走量型产品为主,环绕城市中心有高端产品需求的门店和客群会进一步深化服务,而非一套服务掩盖一切店。
13、 2024年公司有1.4亿左右的减值,2025年这块的规划大约怎么判别?
A:财物减值方面,公司在2024年花了较大力度处理库龄较长的产品,库存结构得到改进,2025年财物减值不会有太大改变。信誉减值方面,首要是组算计提,因为地产商付款不抱负,结算款回款周期拉长,组算计提翻滚产生,估量2025年信誉计提规划不会比2024年高。
14、 2025年公司在本钱开支和分红这两个方面规划怎么?
A:本钱开支方面,公司近一两年在本钱上没有太大开销,首要是一些技改投入,过往已产生的固定出资后续还有一些结算款付出,但金额不大。分红方面,在现金流相对富余的状况下,公司会保持稳定的现金分红方针,重视对出资者的报答。
15、 零售和工程这两个途径现在的毛利率和净利率大约处于什么样的区间,本年估量会产生什么样的改变?
A:途径毛利率方面,估量2025年和2024年水平差不多。尽管存在价格下降压力,但公司会在降本方面持续尽力以对冲价格下行影响,工程端和零售端毛利率水平与2024年差异不会太大。
16、 瓷砖职业头部企业的市占率都还很低,职业整合和出清相对定制职业慢许多的原因是什么?
A:现在建陶职业是还处于“大职业、小企业”状况,头部企业的市占率只要2-3个点左右。职业整合和出清相对慢的原因首要是:a)瓷砖有影响本钱的运送半径要素,各陶瓷产区都有在当地具有相对本钱优势的区域型企业;b)瓷砖交融科技和艺术,便是功用型产品又具美学特征,因而小而美的陶瓷企业也有生存空间;c)瓷砖是重财物职业,建造一条出产线需求动辄亿元出资,要构成具有规划优势的出产基地,则往往需求10亿元以上的出资;而木作类职业出资数千万元就能建厂,然后可以快速构成布局全国的产能,更简单呈现全国布局的龙头企业;d)瓷砖职业呈现较显着的出清提速是在房地产企业开端爆雷今后,优胜劣汰的时刻还较短。因而,瓷砖职业还没有构成少量头部企业占有首要商场份额的竞赛格式。
以上内容未触及内情信息。
本文源自：金融界
作者：灵通君
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