敦煌月牙泉“冰消泉开”
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根据2月13 日发布的总统令，特朗普政府将在4月2日发布对各国根据对等关税结构的查询成果及加征税率（拜见《怎么了解特朗普提出的“对等关税”？》，2025/2/10）。鉴于关税已成为特朗普撬动内政、交际等各方资源的“全能杠杆”，且其方针很大程度上随对手国反响而实时调整，预判对等关税详细方针的难度较大。但是，对等关税施行后，美国的有用均匀进口关税水平就将到达近100年来的最高水平，全球交易系统和添加的“耐受力”将饱尝当之无愧、百年一遇的“压力测验”，并发生深远的蝴蝶效应。本文对对等关税查询的或许成果做出一些方向性的预判和量化剖析。特朗普方针或继续快速改变，咱们将亲近重视和实时更新相关的剖析。
1.对等税率的首要量化根据或是对美顺差较大的国家的关税及增值税税率
特朗普提出的“对等关税”结构应归纳评价关税、增值税、汇率及各项非关税壁垒。但实践操作中，现在没有彻底到位的交易团队在6-7周中对全球各国汇率操作和非关税壁垒做出翔实剖析的难度很大。逻辑上，若要在税收、交易平衡等方针上发挥最大杠杆，匆忙中推出的对等关税方针理应针对 ①对美出口基数和/或顺差较大的国家，② 对美关税较高且增值税较高的国家。
2.对等关税最大加征方针或许是欧盟，但也或许触及日本、印度、巴西等国
从以上规范判别，欧盟作为美国第一大交易同伴且美国规范的税率差约为22%，对美出口被加征关税的概率较高，终究欧盟对美出口关税或许到达15-25%。一起，美国首要交易同伴中，日本、印度、巴西、越南等国也或许被点名，但以上国家均和美国就减免关税问题活跃交流、商洽，其出口产品被部分豁免的概率较大。
3.鉴于关税税率已超越“对等”水平，墨西哥、加拿大、我国或许不是本轮的要点方针。假如对这三国有用关税继续上调，则将比商场预期更急进。
4.对等关税的终究加征税率或许归纳考虑（扣除）2月来已施行的关税
举例阐明：近期美国对全球钢铝、轿车及零部件加征关税，已推升美国对欧盟有用关税率约2.4-3.2ppt；且特朗普称将对医药、芯片等加税，会再推高美国对欧盟关税1.6-2.1ppt，终究对等关税税率会归纳考虑已加关税影响。
5.加征对等关税后，美国有用进口关税税率或许到达1930年来的最高水平
2月后，美国加权进口税率已上升5.9-7.2ppt到达8.3%-9.6%，1960年来最高水平。对等关税触及面广，或许推升美国进口有用税率至14.6-18.5%。
6.特朗普或许为加征对等关税引证一些长时刻封存的交易法案
特朗普此前企图根据IEEPA宣告国家紧迫状态快速加税，但遇到必定阻力。不扫除为加征对等关税启用70年代的温文过渡东西122条款，或1930年代留传的、危险更高的338条款。此外301、232等法案也将被继续运用。
7.假如美国关税、特别针对欧盟，呈现螺旋上升态势，将推升美国阑珊概率
若包含欧盟在内的经济体发动包含、但不限于关税的反制（如收紧监管等），引发特朗普进一步晋级关税战，则将推升美国滞胀压力，乃至阑珊概率。
8.“升升不息”的关税必然进一步加速全球储藏“去美元”的速度
往前看，美国对各国的关税税率仍包含较大不坚定性和随机性。关税壁垒跳升必将压低全球交易量。美国经济方针公信力下降及全球化反转均将下降美元和美元财物在全球储藏中的占比，下降美元和美国财物的估值溢价。
危险：特朗普对等关税触及面大于预期，全球关税螺旋上升。
目录
一、对等税率首要量化根据对美较大顺差国的关税及增值税税率
二、对等关税最大方针或是欧盟，亦或涉日本、印度、巴西等
三、已被大幅加征关税墨西哥、加拿大、我国或非本轮要点方针
四、对等关税终究加征税率或归纳考虑2月来已施行的关税
五、加征对等关税后，美均匀进口税率或达1930年来最高水平
六、特朗普或许为加征对等关税引证一些长时刻封存的交易法案
七、美国对各国的关税税率仍将动态调整，包含较大不坚定和随机性
八、假如美国关税、特别针对欧盟，呈现螺旋上升态势，将推升美国阑珊概率
九、“升升不息”的关税必然进一步加速全球储藏“去美元”的速度
附录：专栏：美国交易法中的维护主义条款
正文
一、对等税率首要量化根据或为对美顺差较大国家的关税及增值税税率
虽然理论上，特朗普提出的“对等关税”结构应归纳评价关税、增值税（value-added tax，VAT）、汇率及各项非关税壁垒，但实践操作中，不行思议现在没有彻底到位的特朗普交易团队在6-7周中对全球各国汇率操作和非关税壁垒做出翔实的剖析。虽然特朗普表明对等关税方针将十分“美丽（nice）”及“公正（fair）”，但鉴于对长时刻构成的各国交易形状、汇率和工业方针做出翔实和客观的评价需求很多的剖析和验证，特朗普交易团队对在短时刻内完结这一方针或许爱莫能助。
逻辑上，若要发挥最大杠杆作用，匆忙中推出的对等关税方针理应针对易于量化的规范，而且满意关税方针添加财政开销，减缩交易逆差，以及促进制作业回流、增强制作业实力的三大方针。因而，对等关税的拟定或许更多根据两大维度：①对美交易规划：对美交易基数大（税收收入高、制作业实力强）、或对美顺差较大（平衡对外账户）的国家；②对美关税和增值税率：对美关税较高且增值税较高的国家。归纳来看，欧盟、印度、巴西、越南、日本、韩国等国家或区域被加征对等关税的或许性较大。
对美交易规划：2024 年，美国首要进口来历国排名中，欧盟、墨西哥、我国、加拿大和日本位居前五，算计占美国总进口约56%；在对美肯定顺差额排名中，我国、欧盟、墨西哥、越南、我国台湾位居前五，算计占约四分之三；而在相对顺差层面，越南、我国、我国台湾、瑞士、印度、韩国等地对美顺差的相对规划较大，2024年对美顺差占本区域对美出口的份额均不低于50%（即对美出口高于从美国进口一倍或以上；图表1）。
与美关税之差：因为首要交易同伴与美国的两边关税税率数据不行得，咱们运用加权均匀最惠国关税税率作为近似。考虑在美国对我国、加拿大、墨西哥三国加征关税之后，三国对美国两边关税已显着低于美国对三国的两边关税，故这儿不再考虑三国与美国的关税之差。因而，在美国首要交易同伴中，印度、韩国、巴西、越南、英国、澳大利亚、欧盟等国家或区域的关税高于美国，而日本、我国台湾区域关税税率低于美国（图表2）。
增值税税率：美国首要交易同伴根本都选用增值税准则，而美国以直接税为主，不征收增值税。虽然欧盟交易主席指出增值税归于国内税制，与边境关税性质不同，对进口产品与本乡产品天公地道，不构成交易壁垒，但对等关税备忘录中现已提出并易于量化，增值税仍或许成为4月2日潜在落地对等关税中的部分。详细看，巴西、欧盟、英国、印度、墨西哥、我国、加拿大、越南、韩国、日本、澳大利亚等国家或区域的增值税税率都在10%或以上的较高水平，而我国台湾区域为5%（图表3）。
华泰微观：“对等关税”最大加征方针或许是欧盟，但也或许触及日本、印度、巴西等国
概览根据2月13 日发布的总统令，特朗普政府将在4月2日发布对各国根据对等关税结构的查询成果及加征税率（拜见《怎么了解特朗普提出的“对等关税”？》，2025/2/10）。鉴于关税已成为特朗普撬动内...
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怎样才干更好地了解今日的我国和国际？王志纲教师以为，其时整个国际的干流仍然是东方和西方的竞合博弈，最底子的是文明之间的博弈，并提出了了解中华文明的三个重要坐标系——中华文明之于四大文明、中华文明之于西方文明、中华文明之于现代文明。
透过文明，咱们才干看清前史轮回的迷雾，窥见莫测的未来，找寻单个行进的方向，方能找到支撑我国复兴的力气。
“国运便是人运，大国方有大民。”
以下是王志纲本次讲演内容精编，观念精妙，解读精准，期望对你有所启示。
自开年以来，神州大地似乎一夜春风起，满眼春光新。
DeepSeek为我国在智能年代大势中赢得一席之地；与此一起，一场极高标准的民营经济座谈会，使得民营经济从灰头土脸到登堂入室；放眼国际，面临特朗普上台带来的超级冲击，社会上下大都体现得淡定自如，不复初见特朗普时的忐忑不安。
种种痕迹都标明，回旋改动在我国社会之上的阴霾逐步散去，新的年代正在到来，许多人甚至达观地以为我国的国运已然回归，对明日充溢等待。
这当然是功德，但这究竟是偶尔仍是必定？未来愈加险峻的大风大浪该怎样应对？怎样归纳我国穿越治乱兴衰的暗码？怎样了解今日的我国和国际？想要答复这悉数问题，光靠达观是不可的。
穿越前史的长河，纵观全球的开展，技能革新带来史无前例的全球化进程，但你会发现不管国际呈现出多少张面孔，国家的崎岖兴衰有多么汹涌澎湃，其时整个国际的干流仍然是东方和西方的竞合博弈，不只仅是经济、政治、军事、科技等层面的博弈，最底子的是文明之间的博弈。
自福山《前史的完结》，亨廷顿《文明的抵触》之后，解读国际竞合的底子逻辑现已从意识形态的分野转为文明的比赛，跟着其时我国的鼓起，咱们有必要对中华文明的底色进行愈加彻底地厘清，如此方能找到支撑我国复兴的力气。
文明的力气十分笼统，很简单变成虚无缥缈的空谈，但唯有透过文明的力气，咱们才干穿越时刻的铁幕，了解我国从前的光辉与沉沦；方能窥见莫测的未来，找寻单个行进的方向。
今日我测验来聊聊这个论题，或许能为你带来一些力气和信仰。
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